Le groupe pharmaceutique suisse Roche réussit son offre d’acquisition de Genentech pour 46,8 milliards de dollars. Une acquisition qui valorise l’action de Genentech à 95 dollars soit 22 fois les prévisions de résultat net prévu pour 2010. Contrairement aux récentes fusions Roche sécurise un portefeuille de produits innovants qui lui garantit le maintient d’un leadership en cancérologie présent et futur et un accès au 10 milliards de dollars de cash flow de Genentech. Roche devient avec le rachat de Genentech , le septième groupe aux Etats Unis avec un chiffres d’affaires de 17 milliards de dollars.
Le groupe Genentech a affiché des résultats en hausse de 14 % pour un chiffre d’affaires de $ 13,418 milliards de dollars et un résultat net de $ 3,142 milliards en hausse de 16 %, a fait l’objet de nombreuses spéculations quand à son rachat par le groupe pharmaceutique Roche.
Déjà détenteur de 55.9% du capital d’action du groupe, leader en biotechnologie, le groupe Suisse Roche avait fait une offre amicale en juillet 2008 d’un montant de 47.3 milliards de dollars.
Genentech, dirigé par Arthur D. Livinson avait refusé l’offre jugée trop basse, l’action de Genentech oscillant depuis les 52 dernières semaines entre $ 66 et $ 99 dollars. Roche a réitéré son offre fin janvier 2009 mais cette fois ci pour un montant de 42 milliards de dollars déclarant ne pas avoir besoin de l’aval du comité exécutif de Genentech.
Le groupe suisse voulait conclure rapidement le rachat pour deux raisons, la première, 66 % du portefeuille de produits stratégiques vient du groupe Genentech et la deuxième Roche perd les droits de commercialiser les produits de Genentech or Etats Unis en 2015.
Depuis l’annonce du rachat pour $68 milliard de dollars du groupe pharmaceutique Wyeth par le numéro un mondial de la pharmacie pour faire face à l’expiration du brevet du Lipitor en 2012 , premier produit en ventes avec un turn over annuel de $ 13 milliards, l’attention des marchés se portent sur les laboratoires pharmaceutiques dont les brevets arrivent à échéance sans que ceux-ci aillent une source suffisante de nouveaux produits pour remplacer le manque à gagner en terme de chiffre d’affaires et de profits.
Le rachat de Genentech offrira au groupe Roche une source de produits comme l’anticancéreux Avastin (bevacizumab) et le Rituxan (rituximab) dont les ventes des 2 produits ont dépassé la barre des $ 2.5 milliards de dollars en 2008. Arthur d Levinson, CEO de Genentech soutient que les projections des ventes mondiales pourraient atteindre 10 milliards de dollars en 2015, Avastin pourrait être développé dans une quinzaine d’indications et notamment dans le cancer de la prostate. Il estime le potentiel de Lucentis à plus de 2 milliards sur le marché américain.
Roche va stratégiquement acquérir un portefeuille qu’il pourrait mieux dynamiser à l’international , les ventes du groupe Genentech étant concentrées à 90 % aux Etats Unis. Les synergies de réduction des dépenses annoncées par la fusion de Roche et Genentech sont évaluées par Franz Humer, chairman de Roche à 850 millions de dollars, des arguments importants pour les actionnaires dans un contexte de croissance des marchés en ralentissement. Par Guy Macy
